事件:金屬鍺價格在近半年內（2010年11月~2011年5月初）上漲80%，截至昨日（2011年5月4日）已達10500元/公斤。

鍺是四氯化鍺生產中的主要原料，而在光纖制造中，四氯化鍺是光纖預制棒生產中的重要摻雜劑（其作用是提高纖芯的折射指數，降低光損耗，進而提高光纖的傳輸距離），所以金屬鍺的價格變化對光纖生產具有一定影響。但是根據我們測算，以金屬鍺價格上漲80%來計算，折算到光纖制造上，成本上漲不超過4%，由此我們認為，金屬鍺價格近期的急劇上漲對光纖制造成本影響不大。

另據市場信息，日本地震后，光纖預制棒的價格由160美元/公斤上漲到170美元/公斤出頭，漲幅為6-7%左右，考慮到日本地震后光纖預制棒生產廠家的減產等的影響，光纖預制棒價格的上漲幅度與我們測算結果相互照應，印證了我們的分析結果。

近期中國聯通（600050）光纖招標價為71元/芯公里，高于此前業內預期，也高于年初的約60多元/芯公里，我們估計，比年初價格至少高10%左右，大于鍺價格上漲帶來的成本上升。因此近期光纖價格的上漲可以覆蓋原材料成本的上漲，且還可能帶來相關光纖企業的毛利率的提升。由于光纖價格上漲，我們認為光纖光纜類上市公司二季度業績將好轉，正常估計其半年報業績應好于一季報。

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